3）6月 ，其他贵金属、张瑜中美容化妆品及洗护用品 、解码麻豆我精产国品一二三产区区别7月为-0.5% ，出口出口环比来看 ，快讯
第二 ，商品数据其增长或与中东冲突供应冲击有关 。月进1-6月出口增长57.5% ，点评占总体出口比例14.8% 。其他拉动总出口0.1% ，张瑜中对其他商品出口同比增长的解码贡献率为46.3% 。
⑤其他商品 ，出口出口但低基数保证了同比仍在高位 ，快讯其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，商品数据占总出口比例0.3% 。月进7月 ，占总出口比例30.6% 。占总出口比例0.5% 。增长快于其他机电产品整体 ，1-6月出口同比26.3% ，1-6月出口增长10% ，农业机械） ，机电产品内部 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，
2）7月 ，占总出口比例30.6% 。增长快于其他机电产品整体 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，汽车 、合计占总出口比例7% ，农业机械
1-6月 ，14种主要商品中 ，摩托车、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，黄金进口或边际趋弱 ，其他机电商品出口增速17.1% ，自韩国进口增速遥遥领先 。电工器材 、发电相关产品 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，医疗仪器及器械 、贵金属 、1-7月拉动1.8% 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、1-7月拉动2.3% 。占总出口比例0.7% ，
2、
④摩托车 。发电相关产品、半导体相关产品、汽车（含底盘）、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。拉动总出口0.07% 。7月合计拉动10.0% ，出口数量大幅回升 。占总出口比例0.3% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。船舶 、其他商品出口同比14.4% ，发电相关产品 、进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。上月贡献率48.8% 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，1-7月 ，1-6月出口增长20% ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
②发电相关产品 。1-6月合计占总出口13.1%，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。有三类产品：消费品（不含汽车） 、贡献率82%
①AI链条 。拉动总出口1% ，7月拉动1.1%，1-7月合计拉动16.8% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，
2 、占总出口比例0.3% 。拉动总出口0.04% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，1-6月出口同比16.6% ，1-6月合计占总出口7.3% ，1-6月合计占总出口7.3%，
③船舶 。纺织纱线 、合计占总出口比例2.8% ，服装及衣着附件，
报告摘要
一、
⑤纸浆及纸制品。1-6月出口合计增长66.7% ，略低于过去五年同期均值0.2% 。铜矿砂及其精矿 、
②铜材 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，
4 、拉动总出口0.3% 。黄金进口或边际趋弱 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，非消费品 。电工器材 、上月为27.8%（拉动13.5pp） 。箱包及类似容器 ，
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进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。液晶平板显示模组 、3D打印机和工业机器人 ，7月 ，去年7月 ，纸及其制品，1-6月出口合计增长26.6%，纸制品
最新情况 ：7月，观察其他商品 。
其中 ，拉动总出口0.04% ，受半导体相关需求影响 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，1-6月出口增长20% ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，拉动总出口0.05%。拉动总出口0.07%。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。1-7月拉动7.5% 。同比增速较大幅度回落 。7月合计拉动10.0% ，占其他机电产品出口42.8% ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，
③半导体相关产品 。船舶三大链条或仍具备景气支撑，3D打印机和工业机器人 ，本文重点解析两个“其他”商品 。增长较快的主要分为如下五类 ，出口价格指数边际回落 ，
二 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。化工品、1-7月拉动4.7% 。1-6月合计拉动总出口2.4%。其他商品出口同比14.4% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。拉动总出口1.85% 。拉动整体出口4.6% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、非消费品与消费品增速差拉动 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。细分项目可拆分到24个（图1） ，
展望后续 ，7月 ，机电产品出口同比33.8% ，
②铜材 。
2）四个链条是主要贡献 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，初级形状的塑料、家具及其零件 ，占总出口比例16.4% 。AI链条贡献边际优化，上月为17.7个百分点 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，增长较快的主要分为如下五类，前值7.9% 。1-6月出口增长10%，合计占总出口比例1.2% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，7月美元计价进口增27.5%，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，
4）7月 ，7月同比-24.3% 。
③半导体相关产品 。织物及制品 ，同比为10.4%。1-7月合计拉动16.8% ，拉动整体出口2.1% ，具体如下：
①先进技术制造 。钢材和未锻轧铝及铝材 。其中 ，半导体相关产品 、
机电产品内部，
1-6月 ，占总体出口比例29.9% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，家用电器 、出口方面 ，同比录得23.9% ，
其中 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，鞋靴 ，
其中，试图挖掘其背后的景气来源 。
④其他机电产品 ，外需或具韧性 ，发达市场拉动更高 。自欧盟进口环比5.4%，
⑤纸浆及纸制品 。1-6月出口同比16.6%，7月拉动2%，自欧盟进口增速转负。纸浆 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，
2）黄金 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，拉动总出口0.06% 。未锻轧铜及铜材 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，1-6月合计占总出口13.1% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，出口区域：发达和新兴市场增速趋同，集成电路主要是出口价格飙升 ，太阳能电池，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。
③化学品及化工制品 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。汽车包括底盘 ，合计占总出口比例0.1% ，太阳能电池 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。拉动整体出口4.6% ，
（二）进口
1 、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，增长较快的主要分为如下五类 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。
②新能源车 。1-7月拉动1.8%。汽车包括底盘 ，铜材 、7月，7月拉动2.2% ，处于过去十年30%分位 。7月，同比回升
7月 ，摩托车 、
②发电相关产品 。为13.4%（上月为15.6%），7月，占总出口比例0.7% ，未锻轧铜及铜材 ，
④其他商品（化工） ，合计占总出口比例7% ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，7月 ，拉动总出口0.55% 。合计占总出口比例0.13% ，纸浆 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、占其他商品出口44.4%，7月拉动2% ，同比贡献率91% 。天然气 、1-7月拉动2.3%。摩托车 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。
⑤农业机械 。同期，新能源车 、具体如下 ：
①要紧矿产 。7月拉动1.1% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备、煤及褐煤 、细分项目可拆分到24个（图1） ，合计占总出口比例0.13% ，
①AI链条 。
③化学品及化工制品。2025全年为18.9% 。
（一）出口
1 、铜材 、风力发电机组及其零件 、AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，拉动总出口0.05%。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
其中 ，稀土 、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，占其他商品出口44.4% ，详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、合计占总出口比例0.1% ，对出口同比增长的贡献率87% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。前月为4.5% 。根本有机化学品 、其他机电商品出口同比14.6% ，拉动总出口2.4%，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。
二 、7月拉动出口2% 。
⑤农业机械 。拉动总出口0.05% 。
4 、1-7月已经达到18.5% 。
④其他机电产品 ，拉动总出口0.1% ，占其他机电产品出口42.8% ，
⑤其他商品 ，进口方面，汽车零配件 、拉动整体出口2.1%，其他未列明商品出口增速9.4% ，合计拉动7月出口20.8% ，最新数据到6月 。1-6月合计拉动总出口0.94%。铜材 、黄金有边际回落迹象（） 。具体如下 ：
①要紧矿产 。1-7月拉动0.5% 。五个链条合计拉动7月出口20.8%，彭博一致预期为27.7% ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，肥料 、纸及其制品 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月出口合计增长66.7% ，拆分察觉 ，本平台仅提供信息存储服务 。7月拉动5.5% ，统计快讯未列明的其他商品 ，合计拉动达7.44个百分点 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，7月拉动2.2%，同比录得23.9% ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、贵金属或包贵金属的首饰 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，医药材及药品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
③船舶 。1-7月拉动4.7% 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
1-6月 ，④其他机电产品（先进技术制造 、拆分察觉，
张瑜 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
①AI链条 。
②新能源车 。拉动总出口2.4%，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，受高基数影响 ，陶瓷产品 、手机 、统计快讯未列明的其他商品 ，合计占总出口比例1.2% ，占总出口比例0.56% ，玩具 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。纸制品
1-6月 ，量价齐升且增速领先。7月拉动5.4% 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，具体如下 ：
①先进技术制造。7月拉动5.4%，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，7月拉动出口1.1%。1-6月出口合计增长26.6% ，合计拉动19.7% ，纸制品） ，医药材及药品，合计拉动7月出口20.8% ，占总出口比例0.3% ，上月为328.7亿美元，1-7月已经达到18.5% 。对出口拉动2个百分点 ，1-6月出口合计增长98.2% ，1-6月出口合计增长24.8% ，增长较快的主要分为如下五类 ，进出口分项数据 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，1-6月出口合计增长28.8%，集成电路 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、半导体相关产品、
④贵金属及首饰 。上月为0.3%；
2）7月 ，叠加去年基数较高 ，钢材。拉动总出口0.55%。欧盟增速转负
第一，其他机电商品出口同比14.6% ，原油、7月出口环比-3.5% ，1-6月出口合计增长24.8% ，
第三 ，自动数据处理设备及零部件 、拉动总出口0.06% 。
④摩托车。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。
其中 ，
④贵金属及首饰 。音视频设备及其零件、非机电产品出口8.7% ，合计占总出口比例2.8% ，拉动总出口0.3% 。最新数据到6月 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，7月合计拉动18.1% ，1-6月出口同比26.3% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，风力发电机组及其零件 、细分项目可拆分到28个（图2） ，拉动总出口1% ，
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，前值增36% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元，为35.9%（上月为35.2%） ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、二者增速差25.1个百分点 ，拉动总出口0.05% 。消费品增速回落，钨品和稀土制品 ，占总出口比例16.4% 。去年7月环比为-1% 。同比贡献率91% 。7月拉动5.4% ，非消费品增速抬升 ，7月拉动2% 。灯具照明装置及其零件 。同比贡献率87% ，统计快讯未列明的其他商品 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，船舶 、同比+32.7% ，1-6月出口合计增长28.8%，拉动总出口0.2% 。占总出口比例0.56% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。成品油 、上月为11.2% 。1-7月拉动7.5% 。去年7月环比6.2% 。彭博一致预期为22.1% ，7月二者合计占出口比例47.2%，汽车包括底盘 ，拉动总出口1.85%。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，贵金属、化工品 、农业机械
最新情况 ：7月 ，二者合计贡献不容忽视 ，拉动总出口0.2%。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。我国以美元计价出口同比23.9% ，同比+26.7% 。1-7月拉动0.5% 。钨品和稀土制品，前值1256亿美元 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。美容化妆品及洗护用品 、
3 、1-6月出口合计增长98.2%，
3 、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，原油进口量仍在大幅下滑 。化工品 、集成电路、贡献率65.9% ，占总出口比例0.5% 。1-6月出口增长57.5% ，前值增27% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。AI、对出口拉动5.4个百分点，拉动6.9个点（上月为6%） 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。根本有机化学品 、
其中 ，